Coinbase , il più grande exchange di criptovalute degli Stati Uniti , ha confermato di aver presentato le proprie argomentazioni nella mozione di archiviazione della causa intentata dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Il documento depositato presso il tribunale martedì 24 ottobre ribadisce la tesi secondo cui i token offerti tramite vendita al dettaglio non sono titoli.

Coinbase ha indicato che la Commissione guidata da Garry Gensler ha oltrepassato i limiti normativi quando ha presentato le accuse nel giugno di quest'anno.

La piattaforma di scambio di criptovalute guidata da Brian Armstrong ha ribadito la propria posizione nel documento legale presentato a sostegno della sua istanza al giudice Katherine Failla del tribunale distrettuale del distretto meridionale di New York. La piattaforma respinge le affermazioni avanzate dall'autorità di vigilanza sui titoli nella replica di quaranta pagine depositata all'inizio di ottobre.

A giugno, la SEC ha accusato Coinbase di non essere registrata come piattaforma di scambio, intermediazione e compensazione di asset digitali, nonostante fornisse tali servizi a clienti statunitensi. La Commissione ha inoltre affermato che Coinbase offre prodotti di staking problematici.

Coinbase Motion presenta Taller Hill da superare

La causa intentata dalla SEC ha innescato una pronta risposta da parte di Coinbase, che ha cercato di far archiviare il caso nel corso dello stesso mese. Coinbase ha avanzato una duplice argomentazione: da un lato, i token offerti sulla sua piattaforma non possiedono i requisiti di qualificazione previsti dal principio dei contratti di investimento; dall'altro, l' exchange di criptovalute ha sostenuto che la SEC ha violato la dottrina delle questioni principali, che impone dei limiti all'autorità di regolamentazione.

Gli esperti pro-crypto prevedono che la decisione sia imminente, sebbene abbiano ammesso che la mozione presentata da Coinbase sia un ostacolo più grande da superare. Sottolineano che le mozioni che chiedono un giudizio sulle istanze spesso incontrano diverse difficoltà.  

L'istanza chiede al giudice Failla di archiviare il caso presentato dalla SEC prima del suo avvio. La mozione presentata dall'exchange di criptovalute chiede al tribunale di valutare se emettere una sentenza su questioni di diritto. La mozione si basa sul presupposto che le denunce citate dalla SEC siano vere e fondate.

Diversi membri della comunità hanno affermato che l'incapacità di convincere il giudice Failla avrebbe spinto Coinbase a intentare un processo sulla questione. Tuttavia, la fase istruttoria del processo potrebbe richiedere 12 mesi, posticipando la possibile data della sentenza all'inizio del 2025. 

La comunità sottolinea che il giudice Failla ha esperienza nel settore delle criptovalute. Citano come esempio le sentenze favorevoli emesse nel 2023 a favore di Uniswap, colosso della finanza decentralizzata ( DeFi ), e di Ripple.

A settembre di quest'anno, Judge aveva esaminato il modo in cui gli exchange DeFi utilizzano il meccanismo dei pool di liquidità. A luglio avrebbe scoperto separatamente che il token nativo di Ripple, XRP, non è del tutto un titolo azionario. 

Determinare se i token scambiati su Coinbase siano titoli finanziari implica un elemento cruciale delle rivendicazioni avanzate dalla SEC. Tuttavia, convincere il tribunale che Coinbase ha violato la legge sui titoli finanziari ignorando la registrazione presso l'autorità di regolamentazione impone alla Commissione di dimostrare che specifiche criptovalute siano effettivamente titoli finanziari. 

Rivisita il test di Howey e la teoria della dottrina delle domande principali

La SEC sfrutta la dottrina del test di Howey per sostenere che alcuni token digitali possiedono i requisiti di titoli. L'autorità di regolamentazione sostiene che esiste un investimento di denaro in un'impresa basato sulla ragionevole previsione di realizzare profitti grazie al contributo di altri.  

L'approccio adottato dalla SEC emerge dalla sentenza della Corte Suprema del 1946. Ciononostante, il consulente legale riunito da Coinbase ritiene che la mossa della SEC travisasse un precedente decennale. Inoltre, l'assenza di un impegno contrattuale che vincolasse venditori e acquirenti di token vanifica la narrazione della SEC. 

La pronuncia della Corte Suprema sottolinea che l'impegno contrattuale del venditore nei confronti dell'acquirente costituisce fondamento per la rivendicazione legale basata sul principio del contratto di investimento. La SEC non riesce a identificare l'impegno contrattuale. 

Coinbase fa riferimento alla dottrina delle questioni maggiori che, in teoria, è emersa quest'anno quando la Corte Suprema ha respinto come incostituzionali i piani del presidente Joe Biden di offrire la cancellazione dei prestiti studenteschi.

Coinbase ha sostenuto che, in base alla teoria della Major Questions Doctrine, la Corte dovrebbe ritenere che il Congresso difficilmente deleghi questioni importanti di rilevanza politica ed economica alle agenzie esecutive. Di conseguenza, la SEC non ha autorità, poiché Coinbase sostiene che gli asset digitali costituiscano una questione importante.  

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